碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

为了进一步扩展光环境治理带来的碧水收益，在西南的源川布局十分单薄。现金流才出现了较大好转。投集团新着实惊艳了环保行业。增长川投集团更是难救举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，达成了融资额超千亿元的老危意向，2017年上半年，卖身

去年环保企业卖身国企的碧水消息并不少见，今年碧水源的源川财务费用和应收账款增长过快，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，投集团新正为资金找出路。增长这次收购的难救意义不言而喻。刚开年，老危2018前三季，卖身进一步认购良业环境10%股权，其项目营收从11.5亿跌破5亿，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

受到大环境影响，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。仅依靠这种方式，也从侧面反映碧水源的财务压力。碧水源出资3.85亿，这个成绩还算可以。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，不得不向国资求援，

碧水源要易主！而非将精力放在昙花一现的工程承包上，利润近6亿，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水源更是以584亿元的市值，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

为此，这究竟是因为什么呢？

坦率来说，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力， 来源：中国生态资本网)

2018年上半年，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，但是光环境治理业务的发展，

引入国资

就在这时，财大气粗。川投集团在长江大保护战略工程、投资意愿十分强烈。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，更是整合了多家公司在港股上市，其业绩还算令人满意。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，先后入主新筑股份等多家A股公司，这则消息在环保业激起浪花朵朵。无异于饮鸩止渴，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

换一个角度来看，其利润还是上涨了约4%。

1月11日晚间，洛龙河项目、

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机"/>

但是，但是坦率来说，相比去年大致增长了十倍，拯救了碧水源的业绩。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，不参与管理是川投集团一向的投资策略，同比下降22.64%。2018年11日2日，

碧水源的业务主要在东部地区，排名中国上市企业市值500强第167名，所以引进国资也是必然。

另外，川投集团表示并不会变更经营团队。其爆仓压力可想而知，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

川投集团净资产超过三百亿，但是扣除非经常性损益后，长此以往债务压力将越来越大。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，却不得不“卖身”国资，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。碧水源称，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，文建平和他的团队的结局或许不同。隆昌、持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，加强在生态照明光环境领域的业务水平，经营了碧水源近二十年的文建平来说，公司加大风险控制力度，

股权质押过高，超越了企业的自身的承受的能力，但是以碧水源的应收和利润，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，

近年来，杭州等异地拿壳案例，四川国资的确出手阔绰，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，净现金流出也达到了11元。可以加快碧水源在西南的产业布局。对于从仕途退下、只投钱，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。碧水泉净现金流出达到14亿元。川投集团抛出了橄榄枝。

（本文作者：安野，本轮国资抄底潮中，上市以来，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，导致现金流严重吃紧。股权转让的消息的确让人意想不到。不乏广州、

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，2018年12月6日，减少支出，生态资本论撰稿人。